英特尔公布了2026年第三季度财务报告，营收达165亿美元，同比增长21%。这一增长主要得益于数据中心需求的扩大，部分抵消了制造瓶颈及个人电脑销售大幅萎缩带来的影响。
该结果反映出科技硬件行业内部的结构性分化：人工智能基础设施推动服务器处理器和内存供应商的芯片销量持续上升，但关键元器件短缺及内存价格高企推高了整机成本，进而抑制了消费类硬件的需求。
数据中心需求激增遭遇制造瓶颈
英特尔的数据中心与人工智能业务部门在第三季度实现营收73亿美元，同比增长78%，显示出超大规模客户、企业客户及云服务提供商对相关产品需求强劲。
然而，原材料、基板及其他关键组件的短缺限制了英特尔满足Xeon服务器系列产品需求的能力。此外，位于以色列的一座英特尔晶圆厂因气体爆炸事故导致两名工人重伤，被迫停工两周，进一步影响了产能。
由于将硅晶圆加工为成品芯片通常需耗时约三个月，因此在工厂关闭前尚处于生产流程中的晶圆很可能被报废。英特尔首席财务官大卫·辛斯纳（David Zinsner）在财报电话会议中表示，大部分相关资产减值损失预计将在2026年第四季度确认，且预计2027年第一季度不会再出现类似报废情况。他指出，此次晶圆厂中断预计将对2026年第四季度营收造成约3亿美元的影响，并在2027年第一季度产生相近规模的影响。
英特尔首席执行官陈立武（Lip-Bu Tan）在新闻稿中表示：“我们的第三季度业绩体现了执行力的持续改善、供应能力的显著拓展以及制程技术的稳步推进。”
他在电话会议中补充道：“我感到遗憾的是，本季度我们未能充分满足客户的强劲需求。我们正面临短期挑战，包括制造供应短缺、前所未有的内存紧缺，以及由此引发的PC市场需求疲软。但我依然对我们未来的发展路径充满信心。”
公司预计2026年第四季度营收将在150亿至160亿美元之间，非公认会计准则（non-GAAP）毛利率为38.0%，较第三季度的44.1%有所下降。
内存短缺与PC市场收缩
尽管英特尔在组件供应方面遭遇困难，内存制造商却受益于AI基础设施投资带来的需求激增。三星与SK海力士近期均报告了创纪录的季度利润。
内存价格上涨直接冲击了个人电脑制造商及英特尔客户端计算与物理人工智能业务部门，该部门营收同比下降5%，至81亿美元。
来自三星、SK海力士及美光等供应商的DRAM成本飙升，迫使PC厂商提高零售价格，导致消费者推迟升级计划。陈立武在电话会议中表示：“我们预计当前环境将持续，直至内存供应与价格逐步恢复正常。尽管未来几个季度PC市场仍将面临挑战，但我们的产品路线图持续强化，长期前景依然乐观。”
行业调整与展望
Counterpoint Research数据显示，2026年第三季度全球个人电脑出货量同比下滑21%，降至5700万台；该公司预测第四季度将进一步同比下滑27%。
Counterpoint高级分析师康敏秀（Minsoo Kang）在报告中指出：“全球PC市场正承受日益加剧的压力，内存及零部件成本上涨推高整机价格，迫使消费者延迟更换设备。”
分析师评论强调，高昂的零部件价格正深刻影响整个供应链的硬件采购行为。Counterpoint研究助理总监大卫·纳兰霍（David Naranjo）表示：“PC行业正进入结构性调整期，组件成本上升、整机价格走高以及更换周期延长正在从根本上重塑市场格局。”
辛斯纳表示，英特尔预计2027年无法实现正向自由现金流，他将其定义为“投资之年”。公司计划加大资本支出以重建产能。
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